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分離交易可轉(zhuǎn)債怎么理解?
分離交易可轉(zhuǎn)債是一種附認(rèn)股權(quán)證的公司債,可分離為純債和認(rèn)股權(quán)證兩部分,賦予了上市公司一次發(fā)行兩次融資的機(jī)會。分離交易可轉(zhuǎn)債是債券和股票的混合融資品種,它與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債券與期權(quán)可分離交易。2006年末出臺的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》首次將分離交易可轉(zhuǎn)債列為上市公司再融資品種,并對其發(fā)行條件、發(fā)行程序、條款設(shè)定等方面作出較為具體的規(guī)定。
分離交易可轉(zhuǎn)債優(yōu)點是什么?
1、投資者可以獲得還本付息,由此給發(fā)行公司的經(jīng)營能力提出了較高要求;
2、當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使價格低于正股市價時,投資者可通過轉(zhuǎn)股或轉(zhuǎn)讓權(quán)證在二級市場上套利,而毋須擔(dān)心發(fā)行人在股票市價升高時強(qiáng)制贖回權(quán)證;而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證行使價格高于正股市價時,投資者可選擇放棄行使權(quán)證,而權(quán)證往往是發(fā)行人無償贈予的。
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