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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：12月2日，熵基科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“熵基科技”）首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為瑞銀證券有限責(zé)任公司。熵基科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)3712.30萬(wàn)股，擬募集資金13.10億元，分別用于塘廈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、混合生物識(shí)別物聯(lián)網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、美國(guó)制造工廠建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、全球營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

2017年至2021年1-6月，熵基科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為13.94億元、16.55億元、17.51億元、18.01億元、9.20億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.03億元、1.31億元、1.83億元、1.86億元、7366.88萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.17億元、1.23億元、1.79億元、1.77億元、6471.90萬(wàn)元。

公司2021年上半年凈利潤(rùn)水平不足上年度一半，且凈利潤(rùn)水平同比下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也由正轉(zhuǎn)負(fù)。2021年1-6月，熵基科技營(yíng)業(yè)收入為9.20億元，同比增長(zhǎng)14.70%；但歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7366.88萬(wàn)元，同比下滑35.60%；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6471.90萬(wàn)元，同比下滑43.52%。

2017年至2021年6月30日，熵基科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6478.28萬(wàn)元、7563.72萬(wàn)元、2.89億元、1.45億元、-131.34萬(wàn)元。其中，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為14.75億元、17.63億元、18.67億元、19.43億元、9.50億元。

2017年、2018年、2020年、2021年1-6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于同期凈利潤(rùn)，凈現(xiàn)比分別為0.62、0.58、1.50、0.69、-0.02。

熵基科技對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“公司現(xiàn)金流變動(dòng)的原因詳見(jiàn)招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)披露，公司最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，與凈利潤(rùn)匹配?！睂?duì)于全年業(yè)績(jī)，熵基科技在采訪回復(fù)中表示：“公司2021年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)9.36%-14.36%，扣除非經(jīng)常性損益后歸母公司股東的利潤(rùn)降幅較上半年預(yù)計(jì)收窄，公司全年仍保持盈利規(guī)模，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力未發(fā)生重大不利變化?！?

2017年至2021年6月30日，熵基科技資產(chǎn)總額分別為9.26億元、11.72億元、14.13億元、18.88億元、20.63億元，負(fù)債總額分別為3.57億元、4.67億元、5.07億元、6.27億元、7.41億元，合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為38.57%、39.82%、35.88%、33.19%和35.91%。

2017年至2021年6月30日，熵基科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.08億元、1.60億元、1.73億元、2.07億元、2.51億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為7.73%、9.64%、9.90%、11.49%和13.61%（年化后）。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行公司但逐年下降，分別為12.94、12.38、10.52、9.47、4.02。2018年至2021年6月30日，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.68、2.42、2.21、0.99。

2018年、2020年及2021年1-6月，公司放寬了對(duì)部分客戶(hù)的信用期政策，涉及信用期調(diào)整的客戶(hù)分別為101家、170家和88家。

2018年至2021年6月30日，公司應(yīng)收賬款逾期金額分別為7229.43萬(wàn)元、8732.51萬(wàn)元、1.15億元、1.34億元，逾期比例分別為45.30%、50.39%、55.71%、53.44%。

2017年至2021年6月30日，熵基科技存貨賬面價(jià)值分別為2.36億元、3.01億元、2.87億元、3.49億元和4.24億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比重分別為31.59%、36.16%、27.60%、24.13%和28.36%。公司庫(kù)存商品在存貨中占比最高，分別為50.62%、55.72%、58.46%、65.38%、55.55%。

2017年至2021年1-6月，熵基科技綜合毛利率分別為39.04%、39.24%、45.44%、45.55%和41.69%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為39.01%、39.16%、45.34%、45.46%和41.59%。

從2019年開(kāi)始，熵基科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)毛利率指標(biāo)均值。報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為41.98%、41.27%、40.70%、40.05%、40.06%。

2018年至2020年，熵基科技四類(lèi)智能終端產(chǎn)品的產(chǎn)能合并計(jì)算均為267.00萬(wàn)件，產(chǎn)量分別為319.28萬(wàn)件、300.45萬(wàn)件、255.15萬(wàn)件。產(chǎn)能利用率下降，分別為119.58%、112.53%、95.56%。公司本次募投項(xiàng)目之一“塘廈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，將擴(kuò)大公司現(xiàn)有門(mén)禁產(chǎn)品、生物識(shí)別傳感器產(chǎn)品和證卡產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。

熵基科技部分經(jīng)銷(xiāo)商存在使用“中控”、“熵基”、“ZKTECO”商號(hào)的情況。對(duì)于部分經(jīng)銷(xiāo)商使用熵基科技商號(hào)的問(wèn)題，公司在招股書(shū)中稱(chēng)，經(jīng)銷(xiāo)商名稱(chēng)中使用熵基科技的商號(hào)是商業(yè)互利行為，有利于擴(kuò)大公司在市場(chǎng)上的知名度。公司與該等經(jīng)銷(xiāo)商合作過(guò)程中關(guān)系良好，不存在任何法律糾紛。

招股書(shū)披露了熵基科技在報(bào)告期內(nèi)存在的6起訴訟情況，分別為熵基科技與中安智控、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根借款合同糾紛；熵基科技與深圳市智控泰科生物識(shí)別技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“智控泰科”）、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛；熵基科技與深圳市中控實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛；關(guān)于第15922279號(hào)商標(biāo)無(wú)效宣告糾紛；熵基科技與貴州翼云大數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司租賃合同糾紛；中控實(shí)業(yè)訴熵基科技、深圳市新嘉誠(chéng)智能技術(shù)有限公司侵害商標(biāo)權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛。

據(jù)運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，熵基科技子公司頻繁破產(chǎn)頻繁注銷(xiāo)。招股書(shū)披露該企業(yè)2019和2020兩個(gè)年度的境內(nèi)子公司經(jīng)營(yíng)狀況，其中，2019年有10家境內(nèi)子公司虧損，2020年有7家境內(nèi)子公司虧損，累計(jì)虧損金額達(dá)上千萬(wàn)。并且從2018年開(kāi)始，該企業(yè)頻繁注銷(xiāo)子公司，在2018年注銷(xiāo)了4家、2019年注銷(xiāo)3家、2020年注銷(xiāo)2家。并且據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)披露，熵基有一子公司深圳中科在2020年4月申請(qǐng)了破產(chǎn)。

據(jù)商務(wù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，在對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行研究時(shí)，發(fā)現(xiàn)了幾處疑點(diǎn)。混合生物識(shí)別物聯(lián)網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目擬使用募資43,689.94萬(wàn)元，根據(jù)招股書(shū)披露的項(xiàng)目審批文號(hào)，在廣東省投資項(xiàng)目在線(xiàn)審批監(jiān)管平臺(tái)官網(wǎng)查詢(xún)得知，該項(xiàng)目在2017年7月11日通過(guò)了復(fù)核，規(guī)劃項(xiàng)目起止年限為2018年7月1日至2023年12月1日。但在廣東省東莞市生態(tài)環(huán)境局搜索該項(xiàng)目環(huán)境評(píng)價(jià)相關(guān)文件時(shí)，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目又在2021年2月和3月分別提交了改建申請(qǐng)，其中2月的改建申請(qǐng)被東莞市生態(tài)環(huán)境局駁回，理由為“環(huán)保治理設(shè)施可行性論證不足，大氣預(yù)測(cè)結(jié)果錯(cuò)誤”。直到3月進(jìn)行再次申請(qǐng)后才獲得改建許可。令人疑惑的是，該項(xiàng)目的改建項(xiàng)目并未在2020年第一版招股書(shū)中披露，同時(shí)更新版招股書(shū)中也只字未提。

熵基科技在中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪回復(fù)中表示：“公司嚴(yán)格按照招股書(shū)內(nèi)容與格式準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露，募投項(xiàng)目相關(guān)信息已在招股書(shū)中進(jìn)行披露?！?

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，熵基科技外銷(xiāo)占比過(guò)半。2018年到2020年，該公司外銷(xiāo)收入占比較高。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)熵基科技外銷(xiāo)收入金額分別為8.06億元、9.35億元和9.85億元，收入占比分別為48.78%、53.52%和54.75%，主要海外銷(xiāo)售區(qū)域包括北美、歐洲、中東等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。其中，對(duì)美國(guó)銷(xiāo)售收入分別為8756萬(wàn)元、1.19億元、1.89億元，呈爆發(fā)式增長(zhǎng)趨勢(shì)，與同期對(duì)其他主要外銷(xiāo)國(guó)家的銷(xiāo)售收入變動(dòng)趨勢(shì)存在較大差異。

專(zhuān)注生物識(shí)別應(yīng)用領(lǐng)域 擬創(chuàng)業(yè)板上市

熵基科技是一家以生物識(shí)別為核心技術(shù)，專(zhuān)業(yè)提供智慧出入口管理、智慧身份核驗(yàn)、智慧辦公產(chǎn)品及解決方案的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要致力于將指紋、人臉、靜脈、虹膜等生物識(shí)別核心技術(shù)與計(jì)算機(jī)視覺(jué)、射頻、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)相融合，向商業(yè)、交通、金融、教育、醫(yī)療、政務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，提供具備身份識(shí)別與驗(yàn)證功能的智能終端、行業(yè)應(yīng)用軟件與平臺(tái)。

公司的控股股東為中控時(shí)代，實(shí)際控制人為車(chē)全宏。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，中控時(shí)代持有熵基科技4500.00萬(wàn)股股份，占本次發(fā)行前股份比例為40.41%，為公司控股股東。車(chē)全宏直接持有熵基科技23.50%的股份，并通過(guò)控股股東中控時(shí)代間接控制熵基科技40.41%的股份，合計(jì)控制熵基科技63.91%的股份。

車(chē)全宏，1968年8月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷，1991年7月畢業(yè)于蘭州大學(xué)半導(dǎo)體物理專(zhuān)業(yè)，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)。車(chē)全宏2007年12月至2019年1月?lián)喂径麻L(zhǎng)、總經(jīng)理，2019年1月起擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。車(chē)全宏現(xiàn)任香港中控時(shí)代董事、福建中控礦業(yè)有限公司監(jiān)事、蘭州大學(xué)第一屆理事會(huì)理事。

熵基科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)3712.30萬(wàn)股，擬募集資金13.10億元，2.48億元用于塘廈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、4.37億元用于混合生物識(shí)別物聯(lián)網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、1.74億元用于美國(guó)制造工廠建設(shè)項(xiàng)目、1.82億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、2.68億元用于全球營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目。

2021上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)負(fù)

2017年至2021年1-6月，熵基科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為13.94億元、16.55億元、17.51億元、18.01億元、9.20億元。

公司營(yíng)業(yè)收入主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，報(bào)告期各期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為99.94%、99.87%、99.83%、99.84%和99.83%，占比均在99%以上。公司其他業(yè)務(wù)收入主要為少量廢品廢料銷(xiāo)售收入。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.03億元、1.31億元、1.83億元、1.86億元、7366.88萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1.17億元、1.23億元、1.79億元、1.77億元、6471.90萬(wàn)元。

公司2021年上半年凈利潤(rùn)水平不足上年度一半，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)。

2017年至2021年6月30日，熵基科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6478.28萬(wàn)元、7563.72萬(wàn)元、2.89億元、1.45億元、-131.34萬(wàn)元。

其中，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為14.75億元、17.63億元、18.67億元、19.43億元、9.50億元。

招股書(shū)顯示，2021年1-6月，受原材料戰(zhàn)略備庫(kù)等因素影響，熵基科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出較多，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)。

2017年、2018年、2020年、2021年1-6月，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于同期凈利潤(rùn)，凈現(xiàn)比分別為0.62、0.58、1.50、0.69、-0.02。

熵基科技對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示：“公司現(xiàn)金流變動(dòng)的原因詳見(jiàn)招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)披露，公司最近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，與凈利潤(rùn)匹配?！?

值得注意的是，2021年1-6月，熵基科技營(yíng)業(yè)收入為9.20億元，同比增長(zhǎng)14.70%；但歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)7366.88萬(wàn)元，同比下滑35.60%；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6471.90萬(wàn)元，同比下滑43.52%。

對(duì)于全年業(yè)績(jī)，熵基科技在采訪回復(fù)中表示：“公司2021年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)9.36%-14.36%，扣除非經(jīng)常性損益后歸母公司股東的利潤(rùn)降幅較上半年預(yù)計(jì)收窄，公司全年仍保持盈利規(guī)模，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力未發(fā)生重大不利變化。”

負(fù)債逐年上升 2021年上半年負(fù)債7.4億元

2017年至2021年6月30日，熵基科技資產(chǎn)總額分別為9.26億元、11.72億元、14.13億元、18.88億元、20.63億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司負(fù)債總額分別為3.57億元、4.67億元、5.07億元、6.27億元、7.41億元。

其中，流動(dòng)負(fù)債金額分別為3.55億元、4.63億元、5.02億元、5.89億元、6.56億元，占負(fù)債總額的比例分別為99.45%、99.21%、98.98%、93.98%和88.57%。

報(bào)告期內(nèi)，公司短期借款金額分別為0元、24.16萬(wàn)元、0元、1055.61萬(wàn)元、0元。

同期，公司貨幣資金余額分別為2.46億元、2.77億元、5.24億元、6.91億元、3.94億元。

報(bào)告期內(nèi)，熵基科技合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為38.57%、39.82%、35.88%、33.19%和35.91%，低于同行業(yè)上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率33.77%、38.28%、38.45%、36.19%、36.60%。

2021年上半年應(yīng)收賬款逾期占比53.44%

2017年至2021年6月30日，熵基科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.08億元、1.60億元、1.73億元、2.07億元、2.51億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為7.73%、9.64%、9.90%、11.49%和13.61%（年化后）。

據(jù)招股書(shū)，2019年末，公司應(yīng)收賬款余額較上年末增加1370.62萬(wàn)元，增幅為8.59%。2020年末和2021年6月末，公司應(yīng)收賬款余額較上年末分別增加3377.80萬(wàn)元和4347.06萬(wàn)元，增幅分別為19.49%和20.99%，主要系受2020年新冠疫情影響，公司適度延長(zhǎng)了對(duì)客戶(hù)應(yīng)收賬款的賬期所致。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面余額增幅超同期營(yíng)業(yè)收入增幅。公司應(yīng)收賬款賬面余額增幅分別為48.11%、8.59%、19.49%、20.99%，同期營(yíng)業(yè)收入增幅分別為18.72%、5.79%、2.89%、14.70%。

招股書(shū)顯示，2018年、2020年及2021年1-6月，公司放寬了對(duì)部分客戶(hù)的信用期政策，涉及信用期調(diào)整的客戶(hù)分別為101家、170家和88家。

2018年至2021年6月30日，公司應(yīng)收賬款逾期金額分別為7229.43萬(wàn)元、8732.51萬(wàn)元、1.15億元、1.34億元，逾期比例分別為45.30%、50.39%、55.71%、53.44%。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行公司但逐年下降，分別為12.94、12.38、10.52、9.47、4.02。2018年至2021年6月30日，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.68、2.42、2.21、0.99。

庫(kù)存商品占存貨一半以上

2017年至2021年6月30日，熵基科技存貨賬面價(jià)值分別為2.36億元、3.01億元、2.87億元、3.49億元和4.24億元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)總額的比重分別為31.59%、36.16%、27.60%、24.13%和28.36%。

其中，庫(kù)存商品金額分別為1.19億元、1.67億元、1.68億元、2.28億元、2.36億元，主要為門(mén)禁產(chǎn)品、考勤產(chǎn)品、證卡產(chǎn)品等。

報(bào)告期內(nèi)，公司庫(kù)存商品在存貨中占比最高，分別為50.62%、55.72%、58.46%、65.38%、55.55%。

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率自2018年起下滑，分別為3.49、3.62、3.13、2.97、1.35。

2021年上半年毛利率下滑

2017年至2021年1-6月，熵基科技綜合毛利率分別為39.04%、39.24%、45.44%、45.55%和41.69%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為39.01%、39.16%、45.34%、45.46%和41.59%。

從2019年開(kāi)始，熵基科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)毛利率指標(biāo)均值。報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為41.98%、41.27%、40.70%、40.05%、40.06%。

產(chǎn)能利用率一度連降

熵基科技考勤、門(mén)禁、證卡、生物識(shí)別傳感器產(chǎn)品的瓶頸工序?yàn)镾MT貼片。公司核心生產(chǎn)設(shè)備SMT自動(dòng)貼片機(jī)具備柔性生產(chǎn)能力，可用于生產(chǎn)多種不同類(lèi)型產(chǎn)品。

2018年至2020年，熵基科技四類(lèi)智能終端產(chǎn)品的產(chǎn)能合并計(jì)算均為267.00萬(wàn)件，產(chǎn)量分別為319.28萬(wàn)件、300.45萬(wàn)件、255.15萬(wàn)件。產(chǎn)能利用率下降，分別為119.58%、112.53%、95.56%。

此外，公司2017年產(chǎn)能208.00萬(wàn)件，產(chǎn)量為325.17萬(wàn)件，產(chǎn)能利用率為156.33%。

2021年1-6月，公司產(chǎn)能為134萬(wàn)件，產(chǎn)量為150.55萬(wàn)件，產(chǎn)能利用率為112.35%。

公司本次募投項(xiàng)目之一“塘廈生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，將擴(kuò)大公司現(xiàn)有門(mén)禁產(chǎn)品、生物識(shí)別傳感器產(chǎn)品和證卡產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。

熵基科技對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)表示：“公司面對(duì)快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)利用率已基本飽和，無(wú)法滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展的需要，再加上公司目前廠房使用面積不足，生產(chǎn)物料流動(dòng)及生產(chǎn)工藝的連續(xù)性受到地域環(huán)境的限制，無(wú)法滿(mǎn)足產(chǎn)能、工藝質(zhì)量及交付速率的提升需求。此外，本次募集資金投資項(xiàng)目中的“全球營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”將極大提升公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面，很多目前公司沒(méi)有能力開(kāi)拓的市場(chǎng)將被進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品需要將進(jìn)一步提升。因此，募投項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)具備必要性?！?

部分經(jīng)銷(xiāo)商使用公司商號(hào)

熵基科技主要采取經(jīng)銷(xiāo)與直銷(xiāo)相結(jié)合的銷(xiāo)售模式，且經(jīng)銷(xiāo)占比較高。

2018年至2021年1-6月，公司通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)模式實(shí)現(xiàn)的收入分別為11.55億元、12.14億元、11.67億元和5.89億元，占公司當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為69.88%、69.49%、64.86%和64.14%。

報(bào)告期內(nèi)，公司部分經(jīng)銷(xiāo)商存在使用“中控”、“熵基”、“ZKTECO”商號(hào)的情況。

2018年至2020年，公司對(duì)使用“中控”、“熵基”、“ZKTECO”商號(hào)的主要經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售收入合計(jì)分別為8425.58萬(wàn)元、9493.28萬(wàn)元和1.06億元，占各期經(jīng)銷(xiāo)收入的比例分別為7.30%、7.82%、9.08%。

對(duì)于部分經(jīng)銷(xiāo)商使用熵基科技商號(hào)的問(wèn)題，公司在招股書(shū)中稱(chēng)，經(jīng)銷(xiāo)商名稱(chēng)中使用熵基科技的商號(hào)是商業(yè)互利行為，有利于擴(kuò)大公司在市場(chǎng)上的知名度。公司與該等經(jīng)銷(xiāo)商合作過(guò)程中關(guān)系良好，不存在任何法律糾紛。

但招股書(shū)同時(shí)提醒，隨著熵基科技經(jīng)營(yíng)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大、品牌影響力的不斷增強(qiáng)，未來(lái)可能發(fā)生經(jīng)銷(xiāo)商違法或惡意濫用熵基科技商號(hào)對(duì)外活動(dòng)、從事虛假宣傳或損壞客戶(hù)利益的情形。如熵基科技未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止這些違法侵權(quán)行為，可能對(duì)熵基科技的聲譽(yù)帶來(lái)不利影響。

報(bào)告期內(nèi)存在的6起訴訟

招股書(shū)披露了熵基科技在報(bào)告期內(nèi)存在的6起訴訟情況。

第一起訴訟，熵基科技與中安智控、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根借款合同糾紛：

2019年7月31日，熵基科技作為原告訴中安智控、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根，熵基科技認(rèn)為，中安智控以公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展為由向熵基科技共借款人民幣775.74萬(wàn)元，2019年4月，熵基科技與中安智控、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根就借款事項(xiàng)簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，約定劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根對(duì)上述借款承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。因借款到期且多次催款未果，熵基科技要求中安智控償還借款775.74萬(wàn)元及支付欠付利息26.26萬(wàn)元（利息請(qǐng)求判決至實(shí)際支付之日止），并請(qǐng)求劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根承擔(dān)連帶責(zé)任。

2019年8月27日，東莞市第三人民法院作出《民事裁定書(shū)》（[2019]粵1973民初12578號(hào)），同意熵基科技的財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，裁定查封、凍結(jié)或扣押被申請(qǐng)人中安智控、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根相應(yīng)價(jià)值820萬(wàn)元整的財(cái)產(chǎn)，凍結(jié)存款的期限為一年，查封動(dòng)產(chǎn)的期限為兩年，查封不動(dòng)產(chǎn)的期限為三年。

2020年10月31日，東莞市第三人民法院尚已就本案作出判決，判決中安智控自本判決發(fā)生法律效力之日起3日內(nèi)償還借款775.74萬(wàn)元及利息，劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根對(duì)上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任，中安智控承擔(dān)本次律師費(fèi)24.00萬(wàn)元及保全擔(dān)保服務(wù)費(fèi)8200元。

2020年10月29日，深圳市龍崗區(qū)人民法院裁定受理中安智控破產(chǎn)清算一案（案號(hào)：[2020]0307破申33號(hào)），并指定該案破產(chǎn)管理人。深圳市龍崗區(qū)人民法院于2021年5月14日作出[2020]0307破30號(hào)之一《民事裁定書(shū)》，裁定確認(rèn)《深圳市中安智控科技有限公司債權(quán)表》記載的債權(quán)，確認(rèn)熵基科技普通債權(quán)金額915.07萬(wàn)元；于2021年7月2日作出[2020]0307破30號(hào)之四《民事裁定書(shū)》，宣告中安智控破產(chǎn)；于2021年7月14日作出[2020]0307破30號(hào)之五《民事裁定書(shū)》，認(rèn)可中安智控破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案。破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案執(zhí)行完畢后，中安智控名下財(cái)產(chǎn)不足以清償其全部債務(wù)，熵基科技未獲得清償，深圳市龍崗區(qū)人民法院于2021年7月20日作出[2020]0307破30號(hào)之八《民事裁定書(shū)》，裁定終結(jié)中安智控破產(chǎn)程序。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根尚未向熵基科技履行上述金錢(qián)給付義務(wù)。

第二起訴訟，熵基科技與深圳市智控泰科生物識(shí)別技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“智控泰科”）、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛：

根據(jù)熵基科技與智控泰科簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定，熵基科技將其持有的中安智控51%股份以510萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給智控泰科，劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根對(duì)前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付承擔(dān)無(wú)限連帶擔(dān)保責(zé)任。智控泰科在支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款260萬(wàn)元后，剩余250萬(wàn)元未支付。

2019年7月31日，熵基科技作為原告在東莞市第三人民法院起訴智控泰科、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根，訴訟請(qǐng)求為要求智控泰科支付剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款250萬(wàn)元及利息8.46萬(wàn)元（利息請(qǐng)求判決至實(shí)際支付之日止），另支付違約金102萬(wàn)元，并要求劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根承擔(dān)連帶責(zé)任。

2020年10月13日，東莞市第三人民法院尚已就本案作出判決，判決智控泰科自本判決發(fā)生法律效力之日起5日內(nèi)向熵基科技支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款250萬(wàn)元、利息及違約金102萬(wàn)元整，劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根對(duì)上述債務(wù)范圍承擔(dān)連帶清償責(zé)任，且智控泰科、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根承擔(dān)熵基科技本次律師費(fèi)11萬(wàn)元整。

由于智控泰科、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根未按[2019]粵1973民初12579號(hào)《民事判決書(shū)》向熵基科技支付任何款項(xiàng)，熵基科技于2021年1月8日向東莞市第三人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。因在執(zhí)行過(guò)程中，熵基科技與劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根簽署《執(zhí)行和解協(xié)議書(shū)》，熵基科技于2021年7月21日申請(qǐng)撤回對(duì)該4名被申請(qǐng)人的執(zhí)行申請(qǐng)；同時(shí)，因在執(zhí)行過(guò)程中，未發(fā)現(xiàn)智控泰科有可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，東莞市第三人民法院于2021年7月22日作出[2021]粵1973執(zhí)3006號(hào)之一《執(zhí)

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，智控泰科、劉云天、顏平進(jìn)、張鵬、王根尚未向熵基科技履行上述金錢(qián)給付義務(wù)。

第三起訴訟，熵基科技與深圳市中控實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛：

2019年4月24日，熵基科技作為原告訴深圳市中控實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中控實(shí)業(yè)”），熵基科技認(rèn)為，中控實(shí)業(yè)實(shí)施的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為構(gòu)成對(duì)熵基科技的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)。熵基科技要求中控實(shí)業(yè)賠禮道歉、消除不良影響及賠償原告經(jīng)濟(jì)損失800萬(wàn)元整。

深圳市中級(jí)人民法院于2020年12月29日作出（2019）粵03民初1932號(hào)《民事判決書(shū)》。中控實(shí)業(yè)向廣東省高級(jí)人民法院提交了《民事上訴狀》，要求撤銷(xiāo)上述（2019）粵03民初1932號(hào)《民事判決書(shū)》的判決，并改判駁回熵基科技在一審中提出的全部訴訟請(qǐng)求。

廣東省高級(jí)人民法院于2021年7月14日開(kāi)庭審理了該案，根據(jù)熵基科技的確認(rèn)，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，廣東省高級(jí)人民法院尚未作出判決。

第四起訴訟，關(guān)于第15922279號(hào)商標(biāo)無(wú)效宣告糾紛：

2017年11月22日，中控實(shí)業(yè)向國(guó)家工商行政管理總局商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)”）提出宣告第15922279號(hào)商標(biāo)在驗(yàn)手紋機(jī)、考勤機(jī)商品上無(wú)效的申請(qǐng)。2018年11月27日，商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)作出商評(píng)字［2018］第0000220945號(hào)裁定，裁定無(wú)效宣告理由不成立。

2019年1月11日，中控實(shí)業(yè)作為原告向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，被告為商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)，熵基科技為第三人，訴訟請(qǐng)求為要求商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)撤銷(xiāo)商評(píng)字［2018］第0000220945號(hào)裁定，并判令商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)重新作出裁定。2019年4月22日，北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院作出（2019）京73行初735號(hào)《行政判決書(shū)》，判決駁回該訴訟請(qǐng)求。

2019年5月8日，中控實(shí)業(yè)作為上訴人向北京市高級(jí)人民法院提出上訴，被上訴人為國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，熵基科技為第三人，訴訟請(qǐng)求為判令撤銷(xiāo)（2019）京73行初735號(hào)《行政判決書(shū)》判決及商評(píng)字［2018］第0000220945號(hào)裁定，并責(zé)令國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局重新作出裁定。2019年11月22日，北京市高級(jí)人民法院作出（2019）京行終6616號(hào)《行政判決書(shū)》，判決撤銷(xiāo)（2019）京73行初735號(hào)行政判決及商評(píng)字［2018］第220945號(hào)裁定，并判決國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局針對(duì)中控實(shí)業(yè)就第15922279號(hào)“中控智慧”商標(biāo)提出無(wú)效宣告請(qǐng)求重新作出裁定。

2019年12月18日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局作出商評(píng)字［2018］第0000220945號(hào)重審第0000002658號(hào)裁定，對(duì)第15922279號(hào)商標(biāo)在驗(yàn)手紋機(jī)、考勤機(jī)商品上予以無(wú)效宣告。

2019年12月30日，熵基科技作為再審申請(qǐng)人向最高人民法院提出再審申請(qǐng)，被申請(qǐng)人為中控實(shí)業(yè)及國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，再審請(qǐng)求為撤銷(xiāo)（2019）京行終6616號(hào)行政判決書(shū)，維持（2019）京73行初735號(hào)行政判決以及商評(píng)字［2018］第220945號(hào)。2020年7月21日，最高人民法院作出（2020）最高法行申2801號(hào)裁定，裁定駁回熵基科技的再審申請(qǐng)。

招股書(shū)稱(chēng)，結(jié)合上述法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定以及熵基科技被宣告無(wú)效商標(biāo)的銷(xiāo)售規(guī)模，即使將來(lái)熵基科技被起訴，且若法院判定熵基科技存在侵權(quán)行為，相關(guān)賠償數(shù)額也不會(huì)對(duì)熵基科技本次發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。

第五起訴訟，熵基科技與貴州翼云大數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司租賃合同糾紛：

2020年4月23日，貴州翼云大數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司作為原告向貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)人民法院起訴貴州中江，訴訟請(qǐng)求為要求解除雙方的房屋租賃法律關(guān)系，返還房屋并支付租金92.34萬(wàn)元及逾期利息（利息請(qǐng)求判決至全部租金付清之日止）及賠償免租期損失費(fèi)20.88萬(wàn)元。

2020年5月26日，貴州翼云大數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司向貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)人民法院起訴追加何思霆、深圳中江為共同被告，訴訟請(qǐng)求為要求被告對(duì)租金及逾期利息及賠償免租期的損失費(fèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。

2020年7月31日，貴州中江向貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)人民法院提起反訴，反訴請(qǐng)求為要求貴州翼云大數(shù)據(jù)服務(wù)有限公司賠償經(jīng)營(yíng)損失97.23萬(wàn)元并承擔(dān)訴訟費(fèi)。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，該案尚未判決。

第六起訴訟，中控實(shí)業(yè)訴熵基科技、深圳市新嘉誠(chéng)智能技術(shù)有限公司侵害商標(biāo)權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛：

2021年4月22日，中控實(shí)業(yè)向深圳市中級(jí)人民法院起訴熵基科技（被告一）、深圳市新嘉誠(chéng)智能技術(shù)有限公司（被告二），主要訴訟請(qǐng)求如下：（1）請(qǐng)求判令兩被告立即停止商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，被告一及/或被告二在相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)立即停止使用“中控考勤機(jī)”字樣、“中控”標(biāo)識(shí)或含“中控”的標(biāo)識(shí)；（2）請(qǐng)求判令被告一立即停止惡意商標(biāo)申請(qǐng)和異議之不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，即立即停止在―考勤機(jī)、辦公室打卡機(jī)、驗(yàn)手紋機(jī)和人臉識(shí)別設(shè)備“商品上注冊(cè)申請(qǐng)含“中控”“ZOKOTECH”的標(biāo)識(shí)或近似標(biāo)識(shí)，撤回針對(duì)“第40407655號(hào)”“ZOKOTECH”商標(biāo)在初審公告的―驗(yàn)手紋機(jī)、人臉識(shí)別設(shè)備、帶指紋識(shí)別的計(jì)算機(jī)化考勤鐘‖商品上的異議申請(qǐng)；（3）請(qǐng)求判令被告一連續(xù)一周在其官網(wǎng)首頁(yè)和騰訊網(wǎng)、新浪網(wǎng)、南方都市報(bào)的首頁(yè)的著位置刊登聲明（內(nèi)容須包括“中控”商標(biāo)權(quán)歸屬于原告和被告承諾停止侵權(quán)使用），消除對(duì)原告造成的不良影響；（4）請(qǐng)求判令被告一賠償原告經(jīng)濟(jì)損失及原告為制止侵權(quán)行為而支出的合理開(kāi)支共計(jì)500萬(wàn)元人民幣，被告二在30萬(wàn)元范圍內(nèi)對(duì)被告一的前述債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；（5）請(qǐng)求判令被告一承擔(dān)本案的全部訴訟費(fèi)用。

2021年5月20日，深圳市中級(jí)人民法院出具[2021]粵03訴前調(diào)6668號(hào)《先行調(diào)解通知書(shū)》。

2021年7月29日，深圳市中級(jí)人民法院立案審理，案號(hào)：（2021）粵03民初5383號(hào)。2021年9月3日，深圳市中級(jí)人民法院向熵基科技出具《應(yīng)訴通知書(shū)》《舉證通知書(shū)》《告知書(shū)》。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，該案尚處于審理程序過(guò)程中。

子公司頻繁破產(chǎn)頻繁注銷(xiāo)

據(jù)運(yùn)營(yíng)商財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，熵基科技共有52家控股子公司，其中14家位于中國(guó)大陸，38家位于其他國(guó)家和地區(qū)。

招股書(shū)披露該企業(yè)2019和2020兩個(gè)年度的境內(nèi)子公司經(jīng)營(yíng)狀況，其中，2019年有10家境內(nèi)子公司虧損，2020年有7家境內(nèi)子公司虧損，累計(jì)虧損金額達(dá)上千萬(wàn)。并且從2018年開(kāi)始，該企業(yè)頻繁注銷(xiāo)子公司，在2018年注銷(xiāo)了4家、2019年注銷(xiāo)3家、2020年注銷(xiāo)2家。

并且據(jù)裁判文書(shū)網(wǎng)披露，熵基有一子公司深圳中科在2020年4月申請(qǐng)了破產(chǎn)。

作為一家擬沖擊IPO的科技公司，旗下子公司接連虧損、注銷(xiāo)甚至破產(chǎn)，讓人們對(duì)這家公司的實(shí)力產(chǎn)生了懷疑。網(wǎng)友眾說(shuō)紛紜，甚至直接喊話(huà)熵基科技：自家門(mén)庭虧損債務(wù)問(wèn)題都沒(méi)處理干凈，還敢申請(qǐng)上市？

募投項(xiàng)目改建信披或遺漏

據(jù)商務(wù)財(cái)經(jīng)報(bào)道，在對(duì)募投項(xiàng)目進(jìn)行研究時(shí)，發(fā)現(xiàn)了幾處疑點(diǎn)。其中，混合生物識(shí)別物聯(lián)網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目擬使用募資43,689.94萬(wàn)元，根據(jù)招股書(shū)披露的項(xiàng)目審批文號(hào)，在廣東省投資項(xiàng)目在線(xiàn)審批監(jiān)管平臺(tái)官網(wǎng)查詢(xún)得知，該項(xiàng)目在2017年7月11日通過(guò)了復(fù)核，規(guī)劃項(xiàng)目起止年限為2018年7月1日至2023年12月1日。

（圖片來(lái)自廣東省投資項(xiàng)目在線(xiàn)審批監(jiān)管）

但在廣東省東莞市生態(tài)環(huán)境局搜索該項(xiàng)目環(huán)境評(píng)價(jià)相關(guān)文件時(shí)，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)目又在2021年2月和3月分別提交了改建申請(qǐng)，其中2月的改建申請(qǐng)被東莞市生態(tài)環(huán)境局駁回，理由為“環(huán)保治理設(shè)施可行性論證不足，大氣預(yù)測(cè)結(jié)果錯(cuò)誤”。直到3月進(jìn)行再次申請(qǐng)后才獲得改建許可。

（圖片來(lái)自廣東省東莞市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)）

（圖片來(lái)自廣東省東莞市生態(tài)環(huán)境局官網(wǎng)）

令人疑惑的是，該項(xiàng)目的改建項(xiàng)目并未在2020年第一版招股書(shū)中披露，同時(shí)更新版招股書(shū)中也只字未提。

不僅如此，熵基科技所規(guī)劃的5個(gè)募投項(xiàng)目的環(huán)評(píng)文件文號(hào)也沒(méi)有在前后兩版招股書(shū)中披露，只是簡(jiǎn)單列出各個(gè)項(xiàng)目的“環(huán)保情況”。

同時(shí)，根據(jù)公開(kāi)信息，混合生物識(shí)別物聯(lián)網(wǎng)智能化產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目申請(qǐng)的改建項(xiàng)目?jī)?nèi)容為建筑由原來(lái)的8層改為6層，占地面積不變的情況下，總建筑面積從164,307.37平方米改為82,637.3平方米。

此外，熵基科技該募投項(xiàng)目的多個(gè)官方數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了“打架”現(xiàn)象。

通過(guò)在廣東省投資項(xiàng)目在線(xiàn)審批監(jiān)管平臺(tái)官網(wǎng)查詢(xún)招股書(shū)披露的項(xiàng)目代碼2017-441900-39-03-804528，該項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)啟時(shí)間為2018年7月，占地面積為63,980.63平方米，總建筑面積為84,295.95平方米。同年，東莞市生態(tài)環(huán)境保護(hù)局公布的環(huán)境評(píng)價(jià)批復(fù)"東環(huán)建[2018]12316號(hào)"中，顯示該項(xiàng)目占地面積同為63,980.63平方米，但總建筑面積為164,307.37平方米，兩份文件中的總建筑面積相差80,011.42平方米，將近一倍。而2021年該項(xiàng)目申請(qǐng)改建后得到的環(huán)境評(píng)價(jià)批復(fù)“東環(huán)建[2021]964號(hào)”中，顯示總建筑面積為82,637.30平方米，也與查詢(xún)招股書(shū)內(nèi)項(xiàng)目代碼得到的建筑面積對(duì)不上號(hào)。

值得一提的是，在2018年?yáng)|莞市生態(tài)環(huán)境保護(hù)局給出的環(huán)評(píng)批復(fù)文件“東環(huán)建[2018]12316號(hào)”中，該項(xiàng)目總共分兩期建成，一期建筑面積是63,980.63平方米，二期面積為75,280.14平方米，相加為139,260.77平方米，而前文給出的總建筑面積為164,307.37平方米，相差25,046.60平方米，出現(xiàn)如此錯(cuò)誤，熵基科技或應(yīng)該給出解釋。

對(duì)于上述報(bào)道所提出的問(wèn)題，熵基科技在中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪回復(fù)中表示：“公司嚴(yán)格按照招股書(shū)內(nèi)容與格式準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露，募投項(xiàng)目相關(guān)信息已在招股書(shū)中進(jìn)行披露?！?

外銷(xiāo)占比過(guò)半

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，2018年到2020年，該公司外銷(xiāo)收入占比較高。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)熵基科技外銷(xiāo)收入金額分別為8.06億元、9.35億元和9.85億元，收入占比分別為48.78%、53.52%和54.75%，主要海外銷(xiāo)售區(qū)域包括北美、歐洲、中東等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。其中，對(duì)美國(guó)銷(xiāo)售收入分別為8756萬(wàn)元、1.19億元、1.89億元，呈爆發(fā)式增長(zhǎng)趨勢(shì)，與同期對(duì)其他主要外銷(xiāo)國(guó)家的銷(xiāo)售收入變動(dòng)趨勢(shì)存在較大差異。

整體來(lái)看，該公司外銷(xiāo)收入占比較大且呈上升趨勢(shì)，并明顯高于同行業(yè)上市公司。針對(duì)上述情況，熵基科技向《投資時(shí)報(bào)》研究員表示，從業(yè)務(wù)發(fā)展區(qū)域看，公司發(fā)展戰(zhàn)略是內(nèi)外銷(xiāo)同時(shí)布局，平衡發(fā)展。

當(dāng)前，全球貿(mào)易政策呈現(xiàn)出較強(qiáng)的不確定性，尤其是中美貿(mào)易環(huán)境變化，熵基科技出口至美國(guó)的產(chǎn)品中，考勤產(chǎn)品、門(mén)禁產(chǎn)品、安檢產(chǎn)品和通道產(chǎn)品包含在美國(guó)2019年2000億美元商品清單中，加征25%的關(guān)稅，或?qū)υ摴镜慕?jīng)營(yíng)效率和盈利水平造成不利影響。

再者，熵基科技目前業(yè)務(wù)布局高度國(guó)際化，在海外市場(chǎng)擁有較多控股子公司及參股公司，這些公司出口銷(xiāo)售大部分以美元或歐元結(jié)算，因而生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2018年、2019年產(chǎn)生匯兌收益731萬(wàn)元、663萬(wàn)元，而2020年，受人民幣升值幅度較大影響，產(chǎn)生匯兌損失3181萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比重分別為5.25%、3.08%和14.06%，進(jìn)入2021年后，若人民幣延續(xù)了升值的趨勢(shì)，則可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大不利影響。

此外，報(bào)告期各期，熵基科技綜合毛利率分別為39.24%、45.44%和45.55%，總體維持較高水平且呈逐年上升的趨勢(shì)。出現(xiàn)這種情況，主要由于該公司為維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)以及生產(chǎn)線(xiàn)的優(yōu)化改造，同時(shí)不斷加大海外高毛利地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展。

但仍需注意的是，2020年熵基科技根據(jù)海外疫情情況適時(shí)推出防疫測(cè)溫門(mén)禁產(chǎn)品，并主要銷(xiāo)往美國(guó)、意大利等海外疫情嚴(yán)重的地區(qū)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起到較大的提升作用。疫情使得防疫測(cè)溫等產(chǎn)品的毛利率較高，若未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，且該公司未能推出契合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，或者國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供求狀況出現(xiàn)劇烈波動(dòng)、全球范圍內(nèi)疫情得到控制，可能會(huì)對(duì)該公司的綜合毛利率造成不利影響。

熵基科技在中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪回復(fù)中表示：“針對(duì)全球貿(mào)易的不確定性公司已在境外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中做了提示說(shuō)明，同時(shí)公司積極采取相關(guān)措施防范外幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為提請(qǐng)投資者關(guān)注，公司在招股說(shuō)明書(shū)披露了“人民幣匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”，公司外銷(xiāo)政策暫無(wú)重大調(diào)整。”

關(guān)鍵詞： 項(xiàng)目 科技 識(shí)別 分別為 招股書(shū)