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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月1日訊 深交所網(wǎng)站日前公布的非許可類重組問詢函（〔2021〕第22號(hào)）顯示，中成進(jìn)出口股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中成股份”，000151.SZ）于11月19日披露了《重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》。

報(bào)告書顯示，中成股份擬通過在香港設(shè)立的全資子公司，即裕成國(guó)際，以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買中成香港持有的Tialoc 30%的股份，對(duì)應(yīng)Tialoc 150萬(wàn)股股份數(shù)量。股份轉(zhuǎn)讓完成后，中成香港將其截至報(bào)告書出具之日剩余未轉(zhuǎn)讓的Tialoc 21%的股份及將來持有的Tialoc股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)無償、獨(dú)家且不可撤銷地委托給裕成國(guó)際，中成股份將控制Tialoc 51%股份的表決權(quán)。以2021年7月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，Tialoc 100%股份的評(píng)估價(jià)值為12.63億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商，標(biāo)的資產(chǎn)交易作價(jià)3.79億元。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易且構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問為中國(guó)銀河證券股份有限公司。

中聯(lián)評(píng)估以2021年7月31日為基準(zhǔn)日對(duì)Tialoc全部股東權(quán)益進(jìn)行評(píng)估并出具《評(píng)估報(bào)告》，本次評(píng)估采用收益法、市場(chǎng)法對(duì)Tialoc 100%股權(quán)進(jìn)行評(píng)估，并采用收益法評(píng)估值作為最終評(píng)估結(jié)論。收益法下Tialoc 100%股權(quán)的評(píng)估值為12.63億元，較Tialoc 100%股權(quán)的賬面價(jià)值4.84億元增值7.79億元，增值率為161.11%；市場(chǎng)法下Tialoc 100%股權(quán)的評(píng)估值為 12.63億元，較Tialoc 100%股權(quán)的賬面價(jià)值4.84億元元，增值7.79億元，增值率為161.11%。

本次交易的業(yè)績(jī)承諾方中成香港承諾，標(biāo)的公司在2021年度、2022年度和2023年度

實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于6221.30萬(wàn)元、

8195.94萬(wàn)元及9215.34萬(wàn)元，如本次股份轉(zhuǎn)讓未能如期在2021年度實(shí)施完畢，而在2022

年度實(shí)施完畢的，則業(yè)績(jī)承諾期調(diào)整為2022年度、2023年度、2024年度。2024年度扣除

非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)承諾數(shù)為10279.18萬(wàn)元。

標(biāo)的公司報(bào)告期內(nèi)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

深交所注意到，交易標(biāo)的2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9575.69萬(wàn)元，2020年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8941.97萬(wàn)元，2021年1-7月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2974.05萬(wàn)元；2019年、2020年和2021年1-7月，交易標(biāo)的非經(jīng)常性損益分別為263.29萬(wàn)元、535.57萬(wàn)元和289.09萬(wàn)元。根據(jù)收益法評(píng)估下的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)，交易標(biāo)的2022年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)近一倍，2022年承諾凈利潤(rùn)較2021年承諾凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.74%。請(qǐng)公司：（1）結(jié)合營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)和凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)情況，說明交易標(biāo)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)情況與凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)情況不匹配的原因及合理性。（2）結(jié)合交易標(biāo)的2019、2020年實(shí)際盈利情況、2021年至2023年承諾實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)、相關(guān)評(píng)估參數(shù)選取等，分析并說明交易標(biāo)的承諾期業(yè)績(jī)低于前期已實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的原因及合理性，是否出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

除上述內(nèi)容外，深交所上市公司管理一部還對(duì)本次交易評(píng)估、工程承包類業(yè)務(wù)具體業(yè)務(wù)情況、交易標(biāo)的應(yīng)收賬款情況等提出問詢，請(qǐng)公司做出詳細(xì)書面說明，并在12月6日前將有關(guān)說明材料對(duì)外披露并報(bào)送。

以下為原文：

關(guān)于對(duì)中成進(jìn)出口股份有限公司的重組問詢函

非許可類重組問詢函〔2021〕第22號(hào)

中成進(jìn)出口股份有限公司董事會(huì)：

11月19日，你公司披露了《重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告書”）。我部對(duì)上述披露文件進(jìn)行了事后審查，現(xiàn)將意見反饋如下：

1．報(bào)告書顯示，本次交易的業(yè)績(jī)承諾方中成香港承諾，交易標(biāo)的在2021年度、2022年度和2023年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別不低于6,221.30萬(wàn)元、8,195.94萬(wàn)元及9,215.34萬(wàn)元，如本次股份轉(zhuǎn)讓未能如期在2021年度實(shí)施完畢，而在2022年度實(shí)施完畢的，則業(yè)績(jī)承諾期調(diào)整為2022年度、2023年度、2024年度。2024年度扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤(rùn)承諾數(shù)為10,279.18萬(wàn)元。報(bào)告書顯示，交易標(biāo)的2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9,575.69萬(wàn)元，2020年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8,941.97萬(wàn)元，2021年1-7月歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2,974.05萬(wàn)元；2019年、2020年和2021年1-7月，交易標(biāo)的非經(jīng)常性損益分別為263.29萬(wàn)元、535.57萬(wàn)元和289.09萬(wàn)元。根據(jù)收益法評(píng)估下的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)，交易標(biāo)的2022年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)近一倍，2022年承諾凈利潤(rùn)較2021年承諾凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.74%。請(qǐng)你公司：

（1）結(jié)合營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)和凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)情況，說明交易標(biāo)的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)情況與凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)情況不匹配的原因及合理性。

（2）結(jié)合交易標(biāo)的2019、2020年實(shí)際盈利情況、2021年至2023年承諾實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)、相關(guān)評(píng)估參數(shù)選取等，分析并說明交易標(biāo)的承諾期業(yè)績(jī)低于前期已實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的原因及合理性，是否出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

2．報(bào)告書顯示，交易標(biāo)的前次交易對(duì)價(jià)為1.22億新幣，結(jié)合當(dāng)時(shí)的匯率以及股權(quán)交易情況，對(duì)應(yīng)100%的股權(quán)價(jià)值約為11.96億元人民幣。本次評(píng)估選取收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論，交易標(biāo)的100%股權(quán)的評(píng)估值為126,300.00萬(wàn)元，較賬面價(jià)值48,370.96萬(wàn)元，增值77,929.04萬(wàn)元，增值率為161.11%。兩次估值結(jié)果相差0.67億元，差異較大。主要原因系自上次估值以來，交易標(biāo)的于2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9,575.69萬(wàn)元，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8,941.97萬(wàn)元，凈資產(chǎn)由2019年末的4.11億元增長(zhǎng)至2021年7月末的4.84億元，前后兩次的估值結(jié)果與交易標(biāo)的的凈資產(chǎn)變動(dòng)具有一定關(guān)聯(lián)性。請(qǐng)結(jié)合前次交易評(píng)估情況，比較分析本次評(píng)估與前次評(píng)估的差異，包括評(píng)估方法、參數(shù)、結(jié)論等，說明本次評(píng)估的合理性，請(qǐng)?jiān)u估師核查并發(fā)表明確意見。

3.報(bào)告書顯示，交易標(biāo)的2022年根據(jù)當(dāng)前在手大項(xiàng)目合同周期預(yù)計(jì)當(dāng)年完成進(jìn)度，并考慮到東南亞疫情的影響，預(yù)計(jì)完成2021年除結(jié)轉(zhuǎn)的大項(xiàng)目以外項(xiàng)目的40%。工程承包類業(yè)務(wù)2021年增速較高的主要原因是由于被評(píng)估單位承接了部分合同額較高的項(xiàng)目，從而導(dǎo)致收入增長(zhǎng)較高，后續(xù)將以歷史期水平穩(wěn)定增長(zhǎng)。2022年增速較大的原因?yàn)槌薪拥腗icron，Aspen以及Sustio等項(xiàng)目跨期導(dǎo)致。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露交易標(biāo)的工程承包類業(yè)務(wù)的具體業(yè)務(wù)模式及資金需求情況，報(bào)告期內(nèi)回款情況，是否存在為客戶進(jìn)行大額墊資的情況，相關(guān)業(yè)務(wù)模式是否具備可持續(xù)性。

4．報(bào)告書顯示，報(bào)告期內(nèi)，交易標(biāo)的對(duì)前五大客戶（按合并口徑計(jì)算）的營(yíng)業(yè)收入分別為86,938.41萬(wàn)元、59,663.54萬(wàn)元和40,590.50萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為63.44%、59.69%和65.50%。請(qǐng)補(bǔ)充說明：

（1）交易標(biāo)的報(bào)告期內(nèi)前五大客戶集中度較高的原因及合理性，是否與行業(yè)可比公司相一致。

（2）交易標(biāo)的與相關(guān)客戶的合作方式、合作期限，相關(guān)交易是否具有可持續(xù)性。

（3）交易標(biāo)的前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，交易標(biāo)的客戶增減變化情況，說明是否存在客戶流失現(xiàn)象，如是，請(qǐng)予以披露并說明原因及對(duì)交易標(biāo)的的影響。

（4）本次交易是否影響交易標(biāo)的合作關(guān)系，合作協(xié)議到期后能否續(xù)期，如不能續(xù)期對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的影響。

（5）交易標(biāo)的是否具有開發(fā)新客戶的能力，對(duì)主要客戶依賴的應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

5．報(bào)告書顯示，本次交易完成后，上市公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均有所下降。本次支付標(biāo)的資產(chǎn)交易款項(xiàng)將全部來源于境外并購(gòu)貸款，上市公司因此新增37,890.00萬(wàn)元貸款，公司的各項(xiàng)償債指標(biāo)短期內(nèi)均受到一定影響，債務(wù)償付壓力有所增大。請(qǐng)結(jié)合你公司主要有息負(fù)債的金額和到期期限，以及貨幣資金、可變現(xiàn)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量等情況，說明是否具備足夠債務(wù)償付能力，以及你公司擬采取的防范應(yīng)對(duì)措施。

6．報(bào)告書顯示，市場(chǎng)法評(píng)估下，交易標(biāo)的估值由境內(nèi)估值和境外估值兩部分組成，請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露交易標(biāo)的報(bào)告期境內(nèi)、外收入及利潤(rùn)情況，以及預(yù)測(cè)期境內(nèi)、外收入及利潤(rùn)預(yù)測(cè)情況，同時(shí)，請(qǐng)你公司說明凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)是否考慮匯率變動(dòng)的影響，并就可能存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分風(fēng)險(xiǎn)提示。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見。

7．報(bào)告期各期末，交易標(biāo)的應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為40,007.28萬(wàn)元、21,232.55萬(wàn)元和29,695.84萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為39.91%、24.66%和33.57%，應(yīng)收賬款規(guī)模相對(duì)較大。壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例分別為2.06%、3.92%、5.1%。請(qǐng)補(bǔ)充說明：

（1）交易標(biāo)的報(bào)告期應(yīng)收賬款占比較高的原因及合理性。

（2）結(jié)合交易標(biāo)的客戶背景、財(cái)務(wù)及信用狀況、同行業(yè)可比公司情況，補(bǔ)充披露交易標(biāo)的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

8．交易標(biāo)的2019年、2020年以及2021年1至7月的營(yíng)業(yè)費(fèi)用分別為401.97萬(wàn)元、156.90萬(wàn)元和82.82萬(wàn)元，主要為差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)等。本次評(píng)估預(yù)測(cè)2021年8-12月營(yíng)業(yè)費(fèi)用65.29萬(wàn)元，請(qǐng)結(jié)合前期實(shí)際營(yíng)業(yè)費(fèi)用及2022至2026年預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用，說明2021年8-12月預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用較低的原因。

9．報(bào)告書顯示，本次交易尚需履行的程序包括發(fā)改委對(duì)本次交易所涉及的上市公司境外投資事項(xiàng)的備案，以及商務(wù)部對(duì)本次交易所涉及的上市公司境外投資事項(xiàng)的備案。請(qǐng)你公司補(bǔ)充說明本次交易是否需要辦理相應(yīng)的外匯審批手續(xù)，截至目前各項(xiàng)審批、登記或備案程序的具體進(jìn)展，預(yù)計(jì)辦理完畢時(shí)間，是否存在重大不確定性及對(duì)本次交易的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

10．報(bào)告書顯示，交易標(biāo)的在與部分銀行的合同中附有控制權(quán)變更條款，即銀行在交易標(biāo)的發(fā)生控制權(quán)變更的時(shí)候，有權(quán)決定是否與交易標(biāo)的繼續(xù)保持業(yè)務(wù)合作。本次報(bào)告書披露后，交易標(biāo)的將向合同中存在控制權(quán)變更條款的銀行發(fā)出關(guān)于此次控制權(quán)變更的說明，以獲得上述銀行繼續(xù)保持業(yè)務(wù)關(guān)系的確認(rèn)。請(qǐng)補(bǔ)充說明交易標(biāo)的是否已向相關(guān)銀行發(fā)出關(guān)于此次控制權(quán)變更的說明，以及相關(guān)銀行的回復(fù)情況。

11．報(bào)告書顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，中成香港將其截至本報(bào)告書出具之日剩余未轉(zhuǎn)讓的Tialoc21%的股份及將來持有的Tialoc股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)無償、獨(dú)家且不可撤銷地委托給裕成國(guó)際。請(qǐng)補(bǔ)充披露委托表決權(quán)的具體委托期限。

12．請(qǐng)你公司詳細(xì)說明市場(chǎng)法評(píng)估下，選取的可比公司名稱及篩選條件、篩選過程等。

13．報(bào)告書顯示，交易標(biāo)的已就2 Jalan Mat Jambol,#02-23,Singapore 119554以及2 Jalan Mat Jambol,Bijou,#04-23,Singapore 119554兩處物業(yè)全額繳納對(duì)應(yīng)印花稅，但印花稅繳納憑證無法從相關(guān)系統(tǒng)中提取。根據(jù)新加坡法律盡職調(diào)查報(bào)告，“如存在未在截止日期內(nèi)加蓋印花的租約，對(duì)應(yīng)處罰為印花稅金額4倍的罰款”。根據(jù)越南法律盡職調(diào)查報(bào)告，根據(jù)管理層確認(rèn)，交易標(biāo)的已在672A,Quarter 1,Highway 52,Phuoc Long B Ward,District 9,Ho Chi Minh City設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，但尚未收到或者在網(wǎng)絡(luò)公司查詢中查詢到該地址的分支機(jī)構(gòu)證書或信息；就該租賃物業(yè)，“如果公司沒有（在該地址）設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、代表處或進(jìn)行經(jīng)營(yíng)地址登記的，則公司在該地址的經(jīng)營(yíng)將不是被適當(dāng)許可的并且該等租約的有效性可能存在爭(zhēng)議”。請(qǐng)說明上述印花稅繳納憑證無法從相關(guān)系統(tǒng)中提取的原因，以及未收到或查詢到相關(guān)地址的分支機(jī)構(gòu)證書或信息的原因，是否存在違反當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的風(fēng)險(xiǎn)，如是，請(qǐng)披露對(duì)交易標(biāo)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及評(píng)估結(jié)果的影響，以及擬采取的應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表意見。

請(qǐng)你公司就上述問題做出書面說明，并在12月6日前將有關(guān)說明材料對(duì)外披露并報(bào)送我部。

特此函告

深圳證券交易所上市公司管理一部

2021年11月30日

關(guān)鍵詞： 交易 評(píng)估 是否 標(biāo)的 說明