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新華社發(fā)

●證券交易印花稅今起減半征收

財政部、國家稅務(wù)總局27日發(fā)布公告稱，為活躍資本市場、提振投資者信心，自8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

●優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排

中國證監(jiān)會27日發(fā)布消息稱，根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端的動態(tài)平衡。

對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實施預(yù)溝通機制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機。

●進一步規(guī)范股份減持行為

中國證監(jiān)會27日發(fā)布消息稱，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

●調(diào)降融資保證金比例支持適度融資需求

經(jīng)中國證監(jiān)會批準，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實施細則》，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調(diào)整將自2023年9月8日收市后實施。

綜合新華社、央視報道 財政部、稅務(wù)總局8月27日發(fā)布《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》稱，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

據(jù)了解，A股交易費用主要由傭金、印花稅、過戶費、經(jīng)手費、證管費五部分構(gòu)成。按現(xiàn)行收費標準，證券交易印花稅按成交金額的千分之一對出讓方征收，在投資者A股交易費用中占比最高，因此印花稅調(diào)整對投資者情緒存在較明顯影響。

上一次調(diào)整印花稅是在2008年。根據(jù)統(tǒng)計，截至2023年8月27日，有確切時間的A股交易印花稅調(diào)整共7次。2次印花稅上調(diào)均引發(fā)市場下行，上證指數(shù)行情分別持續(xù)39天和4天(按交易日計算)，累計跌幅分別為25.2%和15.3%。

另一方面，5次印花稅下調(diào)均催化市場上漲，市場反應(yīng)程度也隨印花稅降稅幅度的增加而逐漸顯著。除2005年1月下調(diào)印花稅時市場上漲出現(xiàn)滯后情形以外，其余4次印花稅調(diào)整后，市場均呈現(xiàn)較為及時的正向反饋。上證指數(shù)上漲行情天數(shù)介于5天至18天之間，累計漲幅最高為21.2%。

德邦證券分析師蘆哲在研報中表示，從交易費用的視角看，下調(diào)印花稅將在邊際上改善資金面環(huán)境，同時也利好投資成本下行，促進交易活躍。

值得一提的是，東吳證券分析師陳剛亦在研報中坦言，細數(shù)2000年以來印花稅的多次下調(diào)，均發(fā)生于A股走勢疲軟、投資者情緒不佳的階段。調(diào)降印花稅可以在一定程度上表明中央態(tài)度、振奮市場信心，但其僅能使股市短期止跌，帶來日度或周度級別的回漲，或無法從根本上改變A股走勢。

對此，中銀證券分析師張?zhí)煊湓谘袌笾斜硎?，后續(xù)增量政策落地依然值得期待，預(yù)計證監(jiān)會投資端改革也有望提速，推動增量資金入市，活躍資本市場。此外，印花稅下調(diào)時，多數(shù)情況下券商板塊領(lǐng)漲勢頭顯著，目前券商半年報預(yù)告和快報數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，再次印證業(yè)績迎來向上拐點。當下塊估值還有較大上行空間，前期回調(diào)帶來左側(cè)布局機會，后續(xù)行情仍值得看好。

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