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(資料圖)

近日，中國證監(jiān)會召開專家學(xué)者和境內(nèi)外投資者座談會。會上，專家學(xué)者，博時基金、重陽投資等投資管理機構(gòu)和境外機構(gòu)負責(zé)人，以及部分個人投資者代表，就如何看待當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢、活躍資本市場、提振投資者信心暢所欲言，圍繞引入更多中長期資金等議題提出了意見建議。

增量資金流入是活躍資本市場的關(guān)鍵。作為長線資金代表之一，相關(guān)公募和私募等機構(gòu)人士向記者闡釋如何發(fā)揮A股市場“穩(wěn)定器”作用。

博時基金管理有限公司相關(guān)人士對《證券日報》記者表示，公募基金作為A股重要的機構(gòu)投資者，可在三個方面發(fā)揮作用：一是通過推進落實長周期考核，促進強化長期投資、價值投資理念;二是限制以高換手為代表的博取短線交易收益的行為，通過機制優(yōu)化，加強內(nèi)部監(jiān)控;三是加強對技術(shù)周期、經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)周期、經(jīng)營周期等的研究，不斷提升定價能力，下大力氣建設(shè)學(xué)習(xí)型投研團隊，并最終贏得持有人的認(rèn)可和信任。

在中歐基金管理有限公司(以下簡稱“中歐基金”)相關(guān)負責(zé)人看來，首先，讓機構(gòu)資金進得來，留得住，主要依靠明晰的產(chǎn)品特征和基金經(jīng)理風(fēng)格。機構(gòu)客戶是一批專業(yè)的投資者，具有清晰的投資目標(biāo)和資產(chǎn)配置框架，在進行資產(chǎn)配置時更青睞風(fēng)格明晰且在這類風(fēng)格中具有長期穩(wěn)定超額收益表現(xiàn)的基金。其次，第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶也是一類中長期資金，其業(yè)務(wù)實質(zhì)是通過賬戶制形成了一筆具有相當(dāng)長期限屬性的投資資金。在長期視角下，權(quán)益投資的性價比顯著提升，提升個人養(yǎng)老金投資中的權(quán)益資產(chǎn)比例是中歐基金認(rèn)為“難而正確”的事，也是中歐基金將繼續(xù)堅持的事。

上海黑翼資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“黑翼資產(chǎn)”)創(chuàng)始人鄒倚天在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，其一，做A股市場的長期多頭力量。從業(yè)務(wù)層面持續(xù)增加對A股市場的長期權(quán)益性投資，同時向投資者傳遞信心，引領(lǐng)投資者堅持長期主義，長期支持A股市場。目前，A股指數(shù)點位進入了比較有吸引力的區(qū)間，黑翼資產(chǎn)通過逆周期布局，力爭為投資者獲取長期穩(wěn)健的收益。其二，增加權(quán)益類基金的發(fā)行比例。量化股票策略中，包括指數(shù)增強、市場中性、量化純多頭等產(chǎn)品基本保持滿倉運行。除非面對贖回，正常不會主動進行減倉操作。其三，重點推出全市場量化選股產(chǎn)品線。這類產(chǎn)品因為放寬了行業(yè)、風(fēng)格、基準(zhǔn)的約束，更能發(fā)揮量化管理人的阿爾法捕捉能力。目前賽道相對寬松，更容易吸引增量資金。

在未來產(chǎn)品布局方面，公私募基金則各有側(cè)重點。

7月8日以來，公募基金費率改革序幕拉開，基金管理人積極響應(yīng)。8月18日，中國證監(jiān)會公布“活躍資本市場，提振投資者信心”一攬子政策措施時提到，“推進公募基金費率改革全面落地，降低管理費率水平”。

中歐基金相關(guān)負責(zé)人介紹，在公募基金費率改革的大背景下，包括中歐時代共贏混合發(fā)起式在內(nèi)的首批浮動費率產(chǎn)品正式獲批。此次獲批的產(chǎn)品包括三種類型，分別是“與基金規(guī)模掛鉤”“與基金業(yè)績掛鉤”及“與投資者持有時間掛鉤”，中歐時代共贏混合發(fā)起式屬于第三類浮動費率產(chǎn)品。該基金將根據(jù)持有產(chǎn)品的時間分檔收取管理費，持有產(chǎn)品份額時間越長，支付的費率越低。過往頻繁交易，持有期限短一直是影響投資者獲得感的重要因素之一，持有時間越久，費率越低的浮動費率產(chǎn)品有望引導(dǎo)持有人樹立長期投資理念，通過拉長持有期來提升持有體驗，特別是在市場低位區(qū)域。

“浮動費率產(chǎn)品在基金契約上建立了基金管理人與持有人的長期利益共擔(dān)機制，將促進和鼓勵基金管理人進一步提升主動投資管理能力。”中歐基金相關(guān)負責(zé)人表示，中歐基金將繼續(xù)在長線基本面投資的理念框架下，構(gòu)建“4P+1C”(即“理念、流程、平臺、人才隊伍+文化”)的投研體系，通過長期投研能力建設(shè)，爭取為投資人帶來更好的長期回報。

黑翼資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人表示，當(dāng)前，黑翼資產(chǎn)在積極布局全市場量化選股、中證1000指增等股票多頭產(chǎn)品。展望四季度，隨著A股市場的活力和韌性增強，將具有更好的中長期投資價值。未來，黑翼資產(chǎn)會發(fā)行更多元化的量化多頭產(chǎn)品，開發(fā)更多量化股票類相關(guān)策略，充分發(fā)揮量化投資的優(yōu)勢，幫助提升中小股票的流動性。

關(guān)鍵詞： 中歐 基金 費率 投資