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公募REITs(不動產(chǎn)投資信托基金)再添新成員。10月27日，中金山高集團高速公路封閉式基礎設施證券投資基金(以下簡稱“中金山東高速REIT”)上市交易，至此全市場已上市REITs數(shù)量增至29只。

(相關資料圖)

中金山東高速REIT的底層資產(chǎn)為國家高速公路網(wǎng)德州-商丘-上饒高速公路(G0321)鄄城至菏澤段(簡稱“鄄菏高速”)，鄄菏高速是貫通魯西、溝通京津冀、連接中原腹地的南北向省際大通道，也是山東省“九縱五橫一環(huán)七射多連”高速公路網(wǎng)最西邊的“一縱”和繞山東環(huán)線“一環(huán)”的重要組成部分。

鄄菏高速位于山東省菏澤市內，全長43.149公里，采用雙向四車道高速公路標準。沿線經(jīng)濟基礎、區(qū)位優(yōu)勢明顯，主要區(qū)位的GDP、汽車保有量均保持高速增長，且山東省GDP增速高于全國平均水平，體現(xiàn)出較高的經(jīng)濟活力及發(fā)展?jié)摿?。沿線勢頭良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟發(fā)展情況，為中金山東高速REIT底層資產(chǎn)項目的車流量提供了堅實的支撐。

中金山東高速REIT的原始權益人山東高速集團有限公司(以下簡稱“山東高速集團”)，主營業(yè)務涵蓋高速公路、橋梁、鐵路等多個交通基礎設施領域的投資、建設、經(jīng)營和管理。截至2023年3月31日，山東高速集團控股運營高速公路里程達8266公里，其中山東省內運營里程達6657公里，占全省高速公路總里程的82.7%;山東高速集團資產(chǎn)規(guī)模達1.36萬億元，在山東省省屬企業(yè)內部資產(chǎn)規(guī)模排名第一，山東高速集團較大體量的資產(chǎn)規(guī)模也為本項目后續(xù)擴募做好了豐富的資產(chǎn)儲備。

據(jù)《證券日報》記者梳理，目前已上市的29只公募REITs中，高速公路類產(chǎn)品是發(fā)行規(guī)模最大和發(fā)行數(shù)量第二多的底層資產(chǎn)類別，在我國REITs市場中占據(jù)重要地位。某業(yè)內人士認為：“我國高速公路資產(chǎn)規(guī)模大，可發(fā)行REITs的優(yōu)質資產(chǎn)多，經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)健，因此該資產(chǎn)類型的公募REITs產(chǎn)品受到市場普遍歡迎。”

中金山東高速REIT是我國高速公路REITs的第8單產(chǎn)品，談及投資價值，中金基金相關負責人對《證券日報》記者表示，高速公路在經(jīng)濟恢復發(fā)展過程中是“先行官”的角色，具有現(xiàn)金流持續(xù)、充裕和收益來源分散的特性，是大類資產(chǎn)配置的理想標的之一。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，“一是在長周期下，高速公路所創(chuàng)造的現(xiàn)金流規(guī)模較大且穩(wěn)定;二是基于不同類型基礎設施的公募REITs能夠為投資者提供更多樣化的投資和配置選擇。高速公路作為我國傳統(tǒng)基建的代表，其建設主要依賴銀行貸款、且存在較大的收支缺口，通過發(fā)行公募REITs能夠在一定程度上豐富原始權益人的融資方式、降低資產(chǎn)負債率、促進后續(xù)的有效投資。”

上述業(yè)內人士認為，“高速公路REITs現(xiàn)金流穩(wěn)定，防御性強，經(jīng)濟復蘇背景下收益彈性大，具有較好升值潛力。今年以來，上市高速公路REITs顯示出穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，營業(yè)收入和可供分配金額同比有較大幅度增長，向投資者展現(xiàn)出其長期收益價值，預計四季度相關REITs產(chǎn)品業(yè)績有望進一步提升。”

今年以來，公募REITs一級市場擴容增類提速。目前已有5只新REITs產(chǎn)品上市，4只存續(xù)期產(chǎn)品完成首批擴募。10月26日，首批4單消費基礎設施REITs項目獲得證監(jiān)會和交易所同時受理;另有6只公募REITs正“排隊入場”。

明明表示，“公募REITs常態(tài)化發(fā)行穩(wěn)步推進。一方面，多單新項目已處于交易所審核階段，涉及的資產(chǎn)包括高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和風電這類已有發(fā)行經(jīng)驗的存量基礎設施類型，同時也包括水電、消費基礎設施等新類型基礎設施;另一方面，政策層面同樣鼓勵新類型基礎設施資產(chǎn)積極試點公募REITs發(fā)行，包括旅游景區(qū)、算力基礎設施等。”

上述業(yè)內人士認為，從當前儲備項目以及政策鼓勵方向來看，水電基礎設施REITs和文旅基礎設施REITs也有望在不遠的將來亮相。

關鍵詞： 山東高速 高速公路 資產(chǎn) 基礎設施