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科創(chuàng)板賺錢效應(yīng)提升、主板最安全、創(chuàng)業(yè)板弱于去年同期。

(資料圖片)

有人中一簽賺7萬(wàn)，也有人虧了1萬(wàn)多！

在全面注冊(cè)制時(shí)代，新股發(fā)行定價(jià)更為市場(chǎng)化，發(fā)行人、承銷保薦機(jī)構(gòu)和投資者三方博弈更加充分，首日破發(fā)進(jìn)入常態(tài)化區(qū)間，新股收益的不確定性進(jìn)一步提升。尤其是去年在“破發(fā)潮”的影響下，首日漲幅下行，打新收益降低。

而今年上半年，盡管市場(chǎng)平淡，但破發(fā)率有所收斂，打新收益有所改善，尤其是科創(chuàng)板的賺錢效應(yīng)提升明顯，創(chuàng)業(yè)板則弱于去年同期，主板打新收益處于兩者之間，較為穩(wěn)定，至少目前依舊是“避風(fēng)港”。

不過(guò)，也有券商認(rèn)為，若后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏加快，新股稀缺性消失，首日破發(fā)率有可能上行。

百元股數(shù)量減少

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：今年上半年，滬深交易所共有131只新股上市，與去年同期的152只相比下滑14%，其中滬深主板合計(jì)38只，較去年同期多了8只，創(chuàng)業(yè)板52只，科創(chuàng)板41只，均較去年同期下滑了24%。

131只新股首發(fā)募集資金2015.56億元，與去年同期相比減少35%，其中，主板雖然上市數(shù)量增加，但合計(jì)首發(fā)募集資金大幅下降了54%，主要是源于去年上半年中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)海油兩家“巨無(wú)霸”企業(yè)上市，拉高了整體的首發(fā)募集金額。

今年首發(fā)募集資金最高的是科創(chuàng)板上市的中芯集成，為110.72億元，是上半年唯一一家首發(fā)募集資金過(guò)百億的上市公司，另外，同樣科創(chuàng)板上市的晶合集成首發(fā)募集資金99.6億元，兩家均為晶圓代工企業(yè)；首發(fā)募集金額最小的聯(lián)合水務(wù)，僅2.48億元。

就首發(fā)價(jià)格來(lái)看，131只個(gè)股中，僅有6家首發(fā)價(jià)格在100元/股以上，與去年同期相比，百元股的數(shù)量明顯減少。

發(fā)行價(jià)格最高的是被稱為“國(guó)內(nèi)CAE第一股”的索辰科技，發(fā)行價(jià)格245.56元/股，發(fā)行市盈率為368.92倍，索辰科技也是年內(nèi)發(fā)行市盈率最高的企業(yè)。

在工業(yè)軟件領(lǐng)域中，CAE（計(jì)算機(jī)輔助工程）軟件一直被譽(yù)為“皇冠上的明珠”，多年來(lái)被國(guó)外企業(yè)高度壟斷，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前十大CAE軟件供應(yīng)商全部為境外企業(yè)，國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行。

在首發(fā)市盈率方面，“雙創(chuàng)板”均有所收縮，尤其是科創(chuàng)板，披露首發(fā)市盈率的34只新股均值為89.74倍，而去年上半年的平均值為128.93倍。

主板在全面注冊(cè)制之后，新股定價(jià)更加市場(chǎng)化，23倍PE上限成為歷史，比如，陜西能源的市盈率就達(dá)到了90.63倍。

雙創(chuàng)板新股首日表現(xiàn)分化

在上市首日表現(xiàn)方面，131只新股中有14只新股上市首日漲幅超過(guò)1倍，占比為11%，高于去年同期。

其中，表現(xiàn)最好的是2月2日于主板上市的中電港，其上市首日漲幅達(dá)到221.55%，是唯一漲幅超過(guò)2倍的新股。中電港是國(guó)內(nèi)第一大電子元器件分銷商，2020年至2022年的3年?duì)I收年復(fù)合增速為36.08%，凈利潤(rùn)的年復(fù)合增速為67.07%。

14只首日漲幅靠前的新股中，9只為電子、計(jì)算機(jī)、通信等科技股，科技板賽道表現(xiàn)強(qiáng)勁。

主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的平均首日漲幅分別為54%、26%、50%，其中，主板、科創(chuàng)板的表現(xiàn)好于去年，創(chuàng)業(yè)板維持平穩(wěn)。

同時(shí)，在131只新股中，有25只首日破發(fā)，且大部分破發(fā)股集中發(fā)生在3、4月份，整體破發(fā)率為19%，去年同期為25%，相對(duì)來(lái)說(shuō)，整體破發(fā)率有所下降。

國(guó)泰君安認(rèn)為，上半年新股發(fā)行節(jié)奏整體較緩，新股稀缺性作用下新股上市表現(xiàn)較好，破發(fā)率相對(duì)較低，破發(fā)深度有限。5月以來(lái)，新股招股節(jié)奏顯著提速，大項(xiàng)目陸續(xù)過(guò)會(huì)，若后續(xù)新股發(fā)行節(jié)奏加快，新股稀缺性消失，首日破發(fā)率有可能上行。

盡管整體破發(fā)率在下降，但不同板塊存在較大差異。其中，科創(chuàng)板新上市的41家上市公司中，首日破發(fā)為7家，破發(fā)率為17%，與去年同期的48%相比大幅縮窄，再結(jié)合上市首日表現(xiàn)，可以看到科創(chuàng)板的熱度有所提升。

而創(chuàng)業(yè)板新上市的52家公司中，有17家首日破發(fā)，占比33%，與去年同期16%的破發(fā)率相比，今年上半年創(chuàng)業(yè)板上市新股的走勢(shì)繼續(xù)向下。

科創(chuàng)板賺錢效應(yīng)提升明顯

如果按新股上市首日收盤價(jià)來(lái)計(jì)算打新收益，今年上半年共有7只新股中一簽的浮盈在2萬(wàn)元以上，分別為裕太微、茂萊光學(xué)、英方軟件、云天勵(lì)飛、西山科技、中科飛測(cè)、日聯(lián)科技。

值得注意的是，這7家公司清一色來(lái)自于科創(chuàng)板，而去年同期浮盈過(guò)2萬(wàn)的年內(nèi)上市新股只有6只，且科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)半分。

今年的“大肉簽”花落裕太微，按照發(fā)行價(jià)92元/股計(jì)算，打新中一簽當(dāng)日收盤浮盈7.024萬(wàn)元。裕太微是一家以太網(wǎng)物理層（PHY）芯片供應(yīng)商，由于是國(guó)內(nèi)以太網(wǎng)芯片稀缺標(biāo)的，所以投資者對(duì)于給予了較大期望。不過(guò)，今年一季度裕太微業(yè)績(jī)承壓，其營(yíng)收下滑了41.88%，凈利潤(rùn)下滑了351.01%，帶動(dòng)股價(jià)一路下挫。

當(dāng)然，虧得最慘的也在科創(chuàng)板，雙元科技上市首日跌18.66%，當(dāng)日收盤價(jià)為102.39元/股，首發(fā)價(jià)格為125.88元/股，相當(dāng)于打新中一簽當(dāng)日收盤浮虧1.1745萬(wàn)元，是上半年唯一首日收盤能夠浮虧過(guò)萬(wàn)的新股。

但平均來(lái)看，科創(chuàng)板的打新收益可圈可點(diǎn)，新股中一簽首日收盤平均浮盈為9386元，而去年同期為2744元，相當(dāng)于提升了2.42倍。

而創(chuàng)業(yè)板上半年的新股表現(xiàn)平平，新股中一簽首日收盤平均浮盈為3535元，去年同期為6358元，其中，3月21日上市的濤濤車業(yè)上市首日跌幅最大，跌超20%，按收盤價(jià)計(jì)算，投資者中一簽浮虧7395元；同星科技最賺錢，打新中一簽當(dāng)日收盤浮盈1.5305萬(wàn)元

對(duì)于打新者來(lái)說(shuō)，主板可以說(shuō)是當(dāng)下最安全的“避風(fēng)港”，上半年主板僅有1只新股破發(fā)，且破發(fā)程度較淺，中一簽首日收盤平均浮盈為5357元。其中，登康口腔收盤收益最高，中一簽賺1.798萬(wàn)元。

不過(guò)，上市首日破發(fā)并不意味著新股就一定虧錢。國(guó)泰君安研報(bào)指出，首日破發(fā)新股平均46個(gè)交易日可漲至半年內(nèi)最高價(jià)，其中，18.33%的新股可在上市第2-5天達(dá)到半年內(nèi)最高價(jià)并漲回發(fā)行價(jià)，因此，首日破發(fā)新股若不當(dāng)天賣出，有兩成左右概率能夠在上市的5天內(nèi)避免虧損。

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