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當(dāng)?shù)貢r間7日，歐洲央行副行長德金多斯在英國倫敦就“歐元區(qū)的通脹前景和貨幣政策”發(fā)表演講，重點關(guān)注了歐元區(qū)當(dāng)前的通脹環(huán)境以及歐洲央行的貨幣政策應(yīng)對措施。

德金多斯表示，當(dāng)前歐元區(qū)潛在價格壓力依然強(qiáng)勁，但已出現(xiàn)緩解跡象。

德金多斯說，近幾個季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)普遍陷于停滯。高物價和融資條件收緊拖累了家庭支出和私人投資。制造業(yè)受到的打擊尤其嚴(yán)重，但服務(wù)業(yè)和勞動力市場仍然活躍。據(jù)歐盟統(tǒng)計局的初步數(shù)據(jù)，雖然通脹率仍然過高，但已從去年10月的10.6%峰值下降至6月的5.5%。不包括能源、食品和煙酒價格核心通脹率5月份下降至5.3%，但估計6月份略有上升至5.4%。

(資料圖片)

美國新聞網(wǎng)站NewsBeezer報道截圖

德金多斯表示，為了應(yīng)對通脹飆升，歐洲央行采取了多項政策措施。去年7月開啟加息進(jìn)程，累計加息400個基點。

歐洲央行行長拉加德日前則表示，歐洲央行7月可能會繼續(xù)加息，以應(yīng)對歐元區(qū)居高不下的通脹。

中國社科院歐洲所研究員孫彥紅接受中央廣播電視總臺環(huán)球資訊廣播記者采訪時說，自2021年以來，歐洲的通脹經(jīng)歷了兩波高漲期。雖然歐洲央行持續(xù)加息，但當(dāng)前高通脹仍然是歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的最棘手難題。

第一階段是2021年，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中供需錯配影響，歐盟和歐元區(qū)通脹率突破2%；第二階段，是烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，歐洲能源和糧食價格高漲推動通脹。 這兩波通脹高漲的共同特點，是總供給受到較大沖擊，因此通過收緊貨幣政策來抑制需求，但效果有限。特別是受到能源價格飛漲的影響，2022年10月，歐盟和歐元區(qū)的通脹率一度飆升至兩位數(shù)。雖然自2022年11月起，由于歐盟對天然氣實行限價，能源價格開始大幅回落，通脹也開始走低，但由于此前能源和糧食價格猛漲的時間持續(xù)較長，已經(jīng)形成向其他部門和行業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制。因此，剔除能源和非加工食品價格變化后的核心通脹率始終在高位運行。 此外，在過去兩年高通脹的背景下，歐洲的實際工資偏低。近期，隨著各國政府紛紛停發(fā)補貼，勞動者對實際工資的水平更加敏感，在新的勞資談判中要求增加工資的訴求非常強(qiáng)烈。預(yù)計未來歐洲的工資水平將出現(xiàn)較大幅度的上漲，而這又將對通脹形成助推壓力。

路透社報道截圖

孫彥紅分析指出，決定未來歐洲央行貨幣政策走向的主要因素集中在四個方面：

第一，是整體通脹率和核心通脹率。歐洲央行貨幣政策的終極目標(biāo)是將整體通脹率控制在2%以下，但當(dāng)前仍然在5%以上，而核心通脹率的走勢又非常關(guān)鍵。如果核心通脹率不能進(jìn)入可持續(xù)的下行通道，整體通脹率就不太可能回到2%以下。 第二，要看投資和消費數(shù)據(jù)。歐洲央行自2022年7月以來已經(jīng)加息8次，當(dāng)前歐元區(qū)主要再融資利率已經(jīng)達(dá)到4%的高水平，這個利率水平將如何影響投資和消費、進(jìn)而在多大程度上抑制經(jīng)濟(jì)增長，也是歐洲央行要密切關(guān)注的。 第三，是衡量歐元區(qū)銀行體系韌性方面的數(shù)據(jù)。隨著數(shù)次激進(jìn)加息，歐元區(qū)企業(yè)借貸違約的風(fēng)險增加了，也使得銀行壞賬的風(fēng)險增加了。極力避免出現(xiàn)銀行業(yè)危機(jī)，是歐央行的關(guān)注點。 第四，隨著利率大幅提高，歐元區(qū)外圍國家的國債收益率開始顯著提升，這可能造成歐元區(qū)債務(wù)市場的動蕩。 總體上看，鑒于歐洲的核心通脹率仍然在高位，而遏制通脹仍然是當(dāng)前歐央行的首要任務(wù)，預(yù)計今年下半年歐央行還會適度加息。但考慮到繼續(xù)加息可能對經(jīng)濟(jì)增長、對銀行體系和對債務(wù)市場造成沖擊，預(yù)計歐央行會更為謹(jǐn)慎行事，不太可能繼續(xù)激進(jìn)加息。

素材來源丨環(huán)球資訊廣播《直播世界》

總臺記者丨康炘冬 楊卓英 董晶晶 印梅梅

編輯丨林維 李皓

簽審丨李修莉 蔡耀遠(yuǎn)

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